李宁(25.2,-0.30,-1.18%,经济通实时行情)(02331)日前宣布，去年第四季度同店销售按年增3.8%，但全年同店销售增长预计录负低单位数。中央着力推动内需，居民的人均收入增加，消费者购买力提升，而且对品牌的意识加强，将进一步有助改善集团的销售情况。

　　集团从事研究、设计、制造、经销及零售运动用品及配件，主要品牌为自有的“李宁牌”。集团09年预测市盈率为25.2倍，较同业的估值稍高，但考虑到集团的经营网络、品牌知名度及产品销售的稳定性等，均属行业龙头股。以内地体育服饰品牌计，李宁排第三名，若撇除NIKE及Adidas两大国际品牌，李宁属内地市场占有率第一名。集团总收入有9成来自内地市场，集团计划拓展东南亚区域，并已在新加坡开设旗舰店，进一步扩展至国际市场。

　　据中期报告，李宁集团营业额为40.52亿元人民币，按年增32.4%，纯利4.73亿元人民币，按年增41.6%；期内毛利率由48.4%降至47.8%，经营溢利率则由14.8%增至16.9%，而平均存货周转期则由61天减至56天。集团李宁牌在内地的店铺达6,809间，包括特许经销零售店6,464间和直接经营零售店铺345间，期内净增加564间，新店逾8成集中在内地二线、三线城市，甚具发展潜力，有助提升收入来源。

　　技术分析方面，去年3月3日低见8.7元后以一浪高于一浪形态上升，7月28日升至27元高位后遇到阻力，阴阳烛图呈呈“长十字星”待变讯号后有获利回套，逐渐形成“对称三角型”待变型态，11月16日以“大阳烛”上破上述形态顶部阻力后升势持续，形成上升轨，只是股价升至29.5元高位后呈近似“乌云盖顶”回落，跌穿10天、20天及50天平均线，快步随机指数(STC)及14日相对强弱指数(RSI) 均未见反弹讯号，股价跌至保历加通道底部后，阴阳烛图出现“倒转锤头”的“空头技术陷阱”形态，现价不排除技术反弹的可能，可考虑100天线24.5元水平吸纳，中线目标29.5元，不跌穿23.5元可续持有。